Tydzień na rynkach: Poznaj siłę swoich pieniędzy

25 lat temu,  po prawie 50 latach przerwy w funkcjonowaniu rynku kapitałowego w Polsce, rozpoczęła swoją działalność Warszawska Giełda Papierów Wartościowych. Podczas pierwszej sesji, w dniu 16 kwietnia,, notowanych  było zaledwie 5 spółek. Dzisiaj na głównym parkiecie mamy ich ponad 400.  Według Małgorzaty Zalewskiej nowej prezes GPW „25 lat GPW trzeba traktować w kategoriach sukcesu. Zbudowaliśmy rynek od podstaw w nie najłatwiejszych czasach, kiedy polska gospodarka przechodziła transformację” Jej zdaniem główny cel  na przyszłość „Tak naprawdę chodzi o budowanie zaufania do rynku kapitałowego”. Co nie będzie wcale łatwe, jeśli weźmie się pod uwagę, że nawet dla poważnych osób życia publicznego w Polsce giełda papierów wartościowych kojarzy się z kasynem. Tak jakby zapomnieli to, o czym przypomniała  Iwona Sroka, prezes zarządu Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych: „W żadnym innym kraju o podobnej genezie i transformacji ustrojowej w latach 90 giełda  nie odegrała tak znaczącej roli w gospodarce jak warszawska GPW. Była najbardziej transparentnym mechanizmem prywatyzacji, a także finansowania projektów rozwojowych polskich przedsiębiorstw.” Niestety ostatnie lata nie były dobre dla giełdy. Demontaż II filara systemu emerytalnego nie tylko zmniejszył dopływ środków inwestowanych przez OFE w spółki notowane na GPW, ale przede wszystkim podważono zaufanie do samej giełdy, jako miejsca lokaty kapitału. Potwierdzeniem  spadku zaufania jest malejący udział  inwestorów indywidualnych w obrotach giełdowych. Optymizmem nie nastrajają także działania obecnych władz. Zwiększanie obciążeń podatkowych przedsiębiorstw np. związanych z bankowością czy handlem,  propozycja przewalutowania kredytów zaciągniętych w frankach, czy też wyznaczanie szczególnych zadań spółkom z dominującym udziałem Skarbu Państwa np. związanych z ratowaniem  nieefektywnego sektora górniczego. Wygląda na to, że GPW znalazła się na równi pochyłej. Jak może być inaczej, skoro „w Polsce nie ma polityka, który powiedziałby, że rynek kapitałowy jest elementem gospodarki rynkowej, którą budujemy na pokolenia (Tomasz Czechowicz, prezes MCI). Jeśli tak się stanie, to inwestorom zostaną tylko wspomnienia minionej świetności, kiedy poznawali siłę zainwestowanych na giełdzie własnych pieniędzy.  Od pierwszego notowania do końca minionego tygodnia najszerszy indeks spółek giełdowych WIG wzrósł o  4710 %.  Jeżeli pominąć szaleńczą hossę, jaka miała miejsce w 1993 r. to wzrost WIG w ostatnich 20 latach wyniósł 311 %, co daje rocznie 13,55 % wzrostu. W tym samym okresie wzrost amerykańskiego  indeksu S&P500 wyniósł 224 %  Ale jeśli weźmiemy po uwagę ostatnie 10 lat to najszerszy indeks GPW zanotował wzrost jedynie 12,59 %, co daje rocznie 1,26 %.  Natomiast S&P500 wzrósł o 62 %.  Ta rozbieżność może sugerować, że w kolejnych latach warszawska giełda może przyspieszyć. Jednak w obecnej sytuacji trudno być optymistą co do dalszych losów GPW, a na horyzoncie nie widać determinacji, która tę sytuację mogłaby zasadniczo zmienić. Jeśli już, to bardziej prawdopodobne  są zmiany, które mogą pogłębić negatywne zjawiska na GPW,  np. powrót do poprzednich rozwiązań dotyczących wieku przechodzenia na emeryturę, czy dokończenie „reformy” OFE.

 Gospodarka

Produkcja przemysłowa w USA w marcu spadła o 0,6 proc. m/m – podała Rezerwa Federalna (Fed). Analitycy spodziewali spadku wskaźnika produkcji przemysłowej o 0,1 proc. m/m. W lutym wskaźnik spadł o 0,6 proc. po korekcie wobec spadku o 0,5 proc. przed korektą.  Wykorzystanie mocy produkcyjnych amerykańskich firm wyniosło w marcu 74,8 proc., tutaj analitycy oczekiwali wyniku 75,3 proc. (PAP)

 Sprzedaż detaliczna w USA w marcu spadła o 0,3 proc. m/m, analitycy spodziewali się wzrostu o 0,1 proc. m/m. Sprzedaż detaliczna, z wykluczeniem sprzedaży aut w marcu wzrosła o 0,2 proc. m/m, tutaj analitycy spodziewali się wzrostu o 0,4 proc. m/m.  W górę został zrewidowany odczyt za luty. Sprzedaż detaliczna w USA pozostała wtedy bez zmian m/m po korekcie, wobec spadku o 0,1 proc. przed korektą. Sprzedaż detaliczna z wykluczeniem sprzedaży aut w lutym również nie zmieniła się m/m. po korekcie, wobec spadku o 0,1 proc. przed korektą. (PAP)

 Indeks poziomu optymizmu wśród konsumentów amerykańskich, opracowywany przez Uniwersytet Michigan, wyniósł w kwietniu 89,7 pkt. – podano we wstępnym wyliczeniu. Analitycy spodziewali się w kwietniu wskaźnika na poziomie 92 pkt.  W marcu wskaźnik wyniósł 91 pkt. (PAP)

 Indeks aktywności wytwórczej w stanie Nowy Jork wzrósł w kwietniu do plus 9,56 pkt. z plus 0,62 pkt. w poprzednim miesiącu – podała nowojorska Rezerwa Federalna (Central Bank of New York). Analitycy spodziewali się, że indeks wyniesie plus 2,0 pkt.  Wartość indeksu aktywności wytwórczej powyżej zera wskazuje na rozwój w tym sektorze. (PAP)

Liczba nowych podań o zasiłek dla bezrobotnych w USA wyniosła 253 tys. w tygodniu zakończonym 9 kwietnia 2016 roku, podał Departament Pracy. Oznacza to spadek o 13 tys. wobec poprzedniego tygodnia. Konsensus rynkowy wynosił 270 tys. wniosków. Średnia krocząca za ostatnie 4 tygodnie wyniosła 265 000, tj. o 1 500 mniej wobec nieskorygowanych danych z poprzedniego tygodnia, podano także.

Deflacja konsumencka wyniosła 0,9% w ujęciu rocznym w marcu br. wobec 0,8% r/r deflacji w poprzednim miesiącu, podał Główny Urząd Statystyczny (GUS). W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 0,1% w marcu, podał też GUS. GUS podał wcześniej we wstępnym szacunku tych danych, że deflacja w marcu wyniosła 0,9% r/r.  Czternastu ankietowanych przez ISBnews analityków spodziewało się deflacji w marcu w zakresie 0,7-0,9% r/r (średnia wyniosła -0,86%). (ISBnews)

Produkt Krajowy Brutto Chin wzrósł w I kw. 2016 r. o 6,7 proc. r/r – poinformowało w komunikacie biuro statystyczne w Pekinie. Analitycy spodziewali się w I kw. wzrostu PKB o 6,7 proc. po wzroście w IV kw. 2015 o 6,8 proc.(PAP)

 Sprzedaż detaliczna w Chinach w marcu wzrosła r/r o 10,5 proc. wobec spodziewanego wzrostu o 10,4 proc. – poinformowało w komunikacie biuro statystyczne w Pekinie.(PAP)

 Produkcja przemysłowa Chin wzrosła w marcu o 6,8 proc. r/r – poinformowało w komunikacie biuro statystyczne. Analitycy spodziewali się wzrostu produkcji rdr o 5,9 proc. (PAP)

 Akcje, obligacje, waluty i surowce

 Na koniec  tygodnia S&P 500 uzyskał na zamknięciu 2081    pkt, wobec  2048  pkt na koniec  poprzedniego tygodnia (wzrost o 1,6 %). Niemiecki DAX  na koniec tygodnia osiągnął 10052   pkt. wobec 9622 pkt. na koniec poprzedniego tygodnia (wzrost o 4,5  %). Indeks WIG, zakończył tydzień na poziomie 48095    pkt, wobec  47556  pkt na koniec poprzedniego tygodnia (wzrost o 1,1 %).

W ostatnim tygodniu  rentowność 10 – letnich obligacji USA wyniosła 1,752    % wobec   1,718 % w poprzednim tygodniu (wzrost o 2,0 %), a rentowność 10 – letnich obligacji Niemiec wyniosła 0,128 %   wobec  0,102 % na koniec poprzedniego  tygodnia (wzrost o 25,5  %).  Natomiast rentowność 10-letnich obligacji Polski  wyniosła 2,963   %  wobec 2,910 % na koniec poprzedniego tygodnia (wzrost o 1,8 %).

 Zamknięcie EUR/USD na koniec tygodnia  wypadło na poziomie 1,128   USD  wobec  1,140 USD  na koniec poprzedniego tygodnia (spadek o 1,1 %).  Kurs USD/PLN  wyniósł 3,81   PLN, wobec 3,77 PLN   na koniec  poprzedniego tygodnia (wzrost o 1,1 %). Kurs EUR/PLN wyniósł 4,30   PLN, wobec 4,29  na koniec  poprzedniego tygodnia (wzrost o 0,2 %).

W ostatnim tygodniu w Londynie ropa  Brent kosztowała 43,11    USD za baryłkę, wobec   41,85 USD  za baryłkę  na koniec  poprzedniego tygodnia (wzrost o 3,0 %)   Za tonę miedzi na koniec tygodnia płacono 4806  USD, wobec 4664 USD  na koniec  poprzedniego tygodnia (wzrost  o 3,0 %).   Cena   złota w na zakończenie tygodnia    wyniosła 1236        USD za uncję, wobec   1240 USD za uncję na koniec   poprzedniego tygodnia  (spadek o 0,3  %).   Cena srebra wyniosła  16,26       USD za uncję,  wobec   15,36 USD za uncję na koniec poprzedniego tygodnia (wzrost o 5,9 %).

Powyższa analiza, jak i wszystkie zawarte w serwisie AlmanachInwestora.pl, jest tylko i wyłącznie subiektywną opinią autora i nie jest rekomendacją w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). W związku z tym autor tej analizy nie ponosi żadnej odpowiedzialności za decyzje podejmowane na jej podstawie

Zobacz także:

Powiązane wpisy:

1. Tydzień na rynkach: Optymizm wyparował Agencja Moody’s utrzymała długoterminowy rating Polski na poziomie A2. Jednocześnie perspektywa ratingu została zmieniona ze...
2. Tydzień na rynkach: Fed podtrzymuje wzrosty Dwa tygodnie temu rynki ożywił Europejski Bank Centralny, natomiast w ostatnim tygodniu wzrosty głównych indeksów...
3. Tydzień na rynkach: Polityka szkodzi gospodarce Spór polityczny w naszym kraju ma coraz bardziej wyraźny wpływ  na realną gospodarkę, a nic...
4. Tydzień na rynkach: Wyniki spółek za IV kwartał 2015 Ostatni kwartał 2015 r. przyniósł pogorszenie  wyników  giełdowych firm. Potwierdza to prezentacja zestawień wyników za...
5. Tydzień na rynkach: Nie tylko Standard & Poor’s Obniżenie oceny kredytowej Polski przez agencję ratingową Standard & Poor’s było sporym zaskoczeniem, nawet dla...