Tydzień na rynkach: Nie tylko Standard & Poor’s

Obniżenie oceny kredytowej Polski przez agencję ratingową Standard & Poor’s było sporym zaskoczeniem, nawet dla rynków finansowych, ale przede wszystkim dla polityków. Agencja przyznała, że polska gospodarka jest stabilna, a w uzasadnieniu skupiła się na działaniach legislacyjnych rządu Prawa i Sprawiedliwości, które w jej ocenie osłabiają niezależność i efektywność oraz wiarygodność kluczowych instytucji państwa. Zdaniem agencji, te działania w połączeniu z realizacją obietnic wyborczych PiS negatywnie wpłyną na finanse publiczne. Nie tylko politycy partii rządzącej, ale także cześć polskich ekonomistów zanegowała zasadność obniżenia ratingu. Jednak, jak uczy doświadczenie, z ocenami agencji ratingowych można się zgadzać, bądź nie, ale trudno je ignorować. Ratingi tworzone są nie dla polityków i ekonomistów, ale dla inwestorów, którzy działają na rynku papierów dłużnych państw i przedsiębiorstw. Inwestorzy, korzystając z opinii agencji ratingowych, podejmują samodzielne decyzje inwestycyjne. Obecna sytuacja jest to o tyle istotna, że w ubiegłym tygodniu dwie kolejne agencje ratingowe, które choć na razie nie obniżyły swoich ocen polskiej gospodarki, to wysłały sygnały ostrzegawcze. Agencja Moody’s podwyższyła prognozę deficytu finansów publicznych w 2016 r. do 3,1 %, wobec poprzednio prognozowanych 2,3 %. Dostrzega także dalsze ryzyka dla budżetu w 2017 r. Zwróciła przy tym uwagę, że spodziewany wyższy deficyt sektora finansów publicznych i możliwość osłabienia gospodarki, są negatywne dla ratingu Polski. Podobne stanowisko zajął przedstawiciel agencji Fitch, który stwierdził, że „w przypadku pojawienia się nowej polityki, która mogłaby wskazywać na wyższy deficyt sektora finansów publicznych niż przewidywany, to potencjalnie mogłoby to skutkować negatywną presją na polski rating”
To pokazuje, że po początkowym szoku spowodowanym decyzją S&P powinno przyjść otrzeźwienie i refleksja: co należy zrobić, aby w pierwszej kolejności nie dopuścić do dalszego pogorszenia oceny wiarygodności kredytowej naszego kraju, a następnie, jak przywrócić utraconą część wiarygodności?

Gospodarka

Produkt Krajowy Brutto USA w czwartym kwartale 2015 r. wzrósł o 0,7 % w ujęciu zanualizowanym k/k – podał Departament Handlu USA w pierwszym wyliczeniu. Wzrost ten był nieco niższy od oczekiwań analityków oraz od wzrostu w poprzednich kwartałach. Analitycy spodziewali się wzrostu PKB USA o 0,8 %. W trzecim kwartale 2015 roku PKB w Stanach Zjednoczonych wzrósł o 2,0 proc. w ujęciu zanualizowanym k/k, a w drugim kwartale odpowiednio 3,9 %.
Indeks PMI, określający koniunkturę w amerykańskim sektorze usługowym, przygotowywany przez Markit Economics, wyniósł w styczniu 53,7 pkt. – podano we wstępnym wyliczeniu. Analitycy oczekiwali wskaźnika na poziomie 54,0 pkt. W grudniu indeks wyniósł 54,3 pkt. Wartość indeksu PMI powyżej 50 punktów oznacza ożywienie w sektorze.

Indeks aktywności sektora wytwórczego w rejonie Chicago wzrósł w styczniu do 55,6 pkt. z 42,9 pkt. w poprzednim miesiącu – podał Instytut Zarządzania Podażą (ISM). Analitycy spodziewali się indeksu na poziomie 45,3 pkt.

Indeks poziomu optymizmu wśród konsumentów amerykańskich, opracowywany przez Uniwersytet Michigan, wyniósł w styczniu 92,0 pkt. – podano w końcowym wyliczeniu. Analitycy spodziewali się w styczniu wskaźnika na poziomie 93 pkt. W grudniu wskaźnik wyniósł 92,6 pkt.

Indeks Ifo, obrazujący nastroje wśród przedsiębiorców niemieckich, wyniósł w styczniu 107,3 pkt. wobec 108,7 pkt. w poprzednim miesiącu. Analitycy spodziewali się indeksu na poziomie 108,4 pkt. Wskaźnik ocen obecnej sytuacji wyniósł 112,5 pkt. wobec 112,8 pkt. poprzednio. Tu analitycy spodziewali się 112,6 pkt. Indeks oczekiwań wyniósł natomiast 102,4 pkt. wobec 104,7 pkt. poprzednio oraz wobec oczekiwanych 104,1 pkt

Akcje, obligacje, waluty i surowce

Na koniec tygodnia S&P 500 uzyskał na zamknięciu 1940 pkt, wobec 1907 pkt na koniec poprzedniego tygodnia (wzrost o 1,7 %). Niemiecki DAX na koniec tygodnia osiągnął 9798 pkt. wobec 9765 pkt. na koniec poprzedniego tygodnia (wzrost o 0,3 %). Indeks WIG, zakończył tydzień na poziomie 44290 pkt, wobec 43039 pkt na koniec poprzedniego tygodnia (wzrost o 2,9 %).
W ostatnim tygodniu rentowność 10 – letnich obligacji USA wyniosła 1,921 % wobec 2,054 % w poprzednim tygodniu (spadek o 6,5 %), a rentowność 10 – letnich obligacji Niemiec wyniosła 0,326 % wobec 0,480 % na koniec poprzedniego tygodnia (spadek o 32,1 %). Natomiast rentowność 10-letnich obligacji Polski wyniosła 3,153 % wobec 3,118% na koniec poprzedniego tygodnia (wzrost o 1,1 %).
Zamknięcie EUR/USD na koniec tygodnia wypadło na poziomie 1,083 USD wobec 1,080 USD na koniec poprzedniego tygodnia (wzrost o 0,3 %). Kurs USD/PLN wyniósł 4,08 PLN, wobec 4,13 PLN na koniec poprzedniego tygodnia (spadek o 1,2 %). Kurs EUR/PLN wyniósł 4,42 PLN, wobec 4,46 PLN na koniec poprzedniego tygodnia (spadek o 0,9 %).
W ostatnim tygodniu w Londynie ropa Brent kosztowała 35,91 USD za baryłkę, wobec 32,19 USD za baryłkę na koniec poprzedniego tygodnia (wzrost o 11,6 %) Za tonę miedzi na koniec tygodnia płacono 4570 USD, wobec 4443 USD na koniec poprzedniego tygodnia (wzrost o 2,9 %). Cena złota w na zakończenie tygodnia wyniosła 1118 USD za uncję, wobec 1098 USD za uncję na koniec poprzedniego tygodnia (wzrost o 1,8 %). Cena srebra wyniosła 14,26 USD za uncję, wobec 14,01 USD za uncję na koniec poprzedniego tygodnia (wzrost o 1,8 %).
Powyższa analiza, jak i wszystkie zawarte w serwisie AlmanachInwestora.pl, jest tylko i wyłącznie subiektywną opinią autora i nie jest rekomendacją w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). W związku z tym autor tej analizy nie ponosi żadnej odpowiedzialności za decyzje podejmowane na jej podstawie

 

Zobacz także:

Powiązane wpisy:

  1. Tydzień na rynkach: MFW obniża prognozę światowego PKB W styczniowym raporcie World Economic Outlook (WEO) Update Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) obniżył tegoroczną prognozę...
  2. Tydzień na rynkach: Napięcie na Ukrainie nie słabnie W ubiegłym tygodniu w centrum uwagi inwestorów nadal pozostawała Ukraina. W czwartek 17 kwietnia w...
  3. Tydzień na rynkach: Projekt budżetu na 2016 r. Rada Ministrów przyjęła projekt ustawy budżetowej na rok 2016. W projekcie zaplanowano dochody budżetu państwa...
  4. Tydzień na rynkach: (Nie)przewidywalni Grecy Greccy piłkarze, po niespodziewanym zwycięstwie nad Rosją, pozostają w Euro 2012. Nadal nie wiadomo natomiast...
  5. Tydzień na rynkach: Decyzja Fed na tak, ale zmiany w OFE na nie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), organ decyzyjny amerykańskiej Rezerwy Federalnej (Fed), ponownie zaskoczył analityków. Na...
Ten wpis został opublikowany w kategorii Start, Tydzień na rynkach. Dodaj zakładkę do bezpośredniego odnośnika.

Dodaj komentarz

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *